海康威视：9月18日接受机构调云顶国际- 云顶赌场- 娱乐城研投资者参与

2025-09-22 19:26:51

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　　下半年 PBG 和 EBG 收入端可能会是持平或者略有负增长，但细分行业会有增速的分化，比如对于 PBG 来说，政府投入弱对于传统安防相关的业务会有影响，但是像高速、交警、民航、自然资源、智慧城市、司法这些子板块今年上半年增速还是比较快的。对于 EBG，智慧商贸、电力、电子电器以及 3C行业，下游需求相对稳健，资本开支也相对更积极一些，这几方面都还不错的。但是教育教学、石化能源行业就会受到新生儿数量下降、石化能源价格下跌带来的影响，行业投资有压力。

　　人工智能对公司来说很重要，我可能要多说一些。首先 I 大模型技术对海康技术和产品的能力提升可以从几方面来讲，第一，从感知智能来说，I大模型大幅度提升了我们产品的感知精度和泛化能力，就以安防来说，感知产品的能力上限提升以后，原来看不清的小物体就能辨别出来了。第二，通过大语言模型、多模态大模型的能力，人和系统的互动方式得到了增强，比如在寻找走失儿童、处理交通异常事故时候就方便很多。第三，现在的感知信息不再需要由人来看，而是驱动认知智能做更多的事，比如机器视觉的相机，可以用来指挥机械臂，比如我们的灾害预测、风力发电功率预测等等应用。所以 I大模型确实比之前的深度学习算法强得多。 大家应该会关心什么样的场景会率先实现应用突破，我们有千行百业的销售渠道，也有2 万多位研发人员，我们会在各个场景中寻找先锋用户，我们所说今年已经发布的数百款产品就是围绕发现的大量先锋用户来的，这些用户的反馈让我们的大模型产品不断迭代。二级市场投资者比较关心这些产品在财务上的表现，当这些新产品跨越鸿沟以后，就可以从先锋用户的模版变成标准化方案，再接下来形成 PBG、EBG的各种完整的行业方案，有标准化方案我们就可以大规模推广。今天我们已经做了很多前期投入，有了很多先锋用户，我们接下来就看看哪些用户能跑得快一点。

　　当然业务的推广也要看经济和政策的环境，今年上半年固定资产投资增速 2.8%是相对偏低的，各行各业当前的投资可能会比较谨慎，中央最近密集推动“人工智能＋”的政策落地，就是要更积极地推动全社会的 I 投资，越来越多的用户也会把和 I 相关的投资认定为报率比较高的投资方向，我们的能力恰恰就是用 I能力赋能千行百业，我们希望随着政策的落地以及我们与先锋用户的不断互动，能够由点及面地推动 I大模型在中国社会与经济领域的推广。

　　之后我们还要撒网，把应用铺开，再建起繁荣的生态。任何一个 IT产品一定是和应用实践的结合，也要融入产品的体系和生态中，硬件产品也要和软件适配。就像在 Windows 上面有各类的应用软件，在工业领域也是一样，如果没有大公司建立的平台和生态，对小公司和整个行业都是不友好的。海康作为行业龙头有责任在我们的市场中建立这样的平台和生态，我们会深挖例如工业、电力、城市治理、交通管理、水利水务等一系列行业，这种行业中运营的要求高，也能贡献不小的业务量，我们就努力打造深层次的应用。

　　我们专注在智能物联，I的应用要和多维感知融合，海康历史上在多维感知方面的投入和同行比起来优势很大，I再加上去优势就更明显。我们内部有个说法叫做蛋炒饭，饭就是原来的多维感知，吃惯了米饭的人让他去吃面、吃面包，这是很难的。加了 I这个蛋之后，I衍生的各种功能也加进去了。所以我们有机场安检门这样的案例，我们在毫米波的安检门上加了 I大模型，就使得海康后来居上，领先国内原有的深耕行业数十年的企业，率先拿到 认证。没有人工智能大模型的加持，这是不可能实现的，所以 I 大模型之于海康，能让我们最赚钱的事情就是做更多“蛋炒饭”，就把原来的多种多维感知加一点 I，而 I的能力由我们研发整个体系来提供，成本并不高，就如同我们有自己的养鸡场一样，但是做出来的蛋炒饭的价值和用户的满意度都会大幅提升。

　　海康威视2025年中报显示，公司主营收入418.18亿元，同比上升1.48%；归母净利润56.57亿元，同比上升11.71%；扣非净利润54.89亿元，同比上升4.69%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入232.86亿元，同比下降0.45%；单季度归母净利润36.19亿元，同比上升14.94%；单季度扣非净利润35.63亿元，同比上升2.29%；负债率31.03%，投资收益-3663.15万元，财务费用-7.39亿元，毛利率45.19%。